尽管‘国内首家上市担保公司’花落谁家尚无定数，但大部分担保机构同台竞技之时不约而同地选择了以打包上市的方式，登陆H股。
       历时3年，瀚华担保股份有限公司(下称“瀚华担保”)的上市计划终于出现重大进展。“公司目前已完成股改工作，即将奔赴H股。”瀚华担保股份有限公司天津分公司总经理助理刘富旺在接受记者采访时说，3月中旬，瀚华金控股份有限公司已经获得国家工商总局批准;5月，公司正在引入战略投资者，目前已有华融资产管理公司确定加入;6月份将申报材料。
       上市前奏
       上市一直是瀚华担保的头等大事。今年年初，瀚华担保董事长张国祥一语道出愿景：客户数量超过3万家，担保余额要达到500亿元，并实现上市，成为最大的微型金融综合供应商。
       注册资本金达30亿元的瀚华担保是目前国内最大的民营担保公司，也是较早进行跨区域经营的担保企业。瀚华担保的前身是2004年成立的重庆瀚华信用担保有限公司，当时的注册资本金为1亿元，随后公司逐渐推进“去地域化”、成立股份制公司、广设子公司、增资扩股、股改等工作，向上市目标进发。这是全国担保机构上市的普遍路数。瀚华担保在重庆成立，公司经过多次更名，后来将“重庆”字眼隐去，并在全国各地设置分支机构，逐渐淡化地域化色彩。2009年8月，瀚华担保股份有限公司成立，注册资本10亿元。同期，瀚华担保开始接受具备上市资格的专业审计，酝酿上市。要成为一家公众公司，瀚华担保的业绩无论在资产上还是业务上都必须“拿得出手”。
       据了解，目前瀚华担保的客户数量达1万户，在保余额逾百亿元，资本收益去年年底拨备前达至6.44亿元。机构网络遍及重庆、北京、辽宁、四川、江苏、陕西、山东、贵州、湖北、广西、黑龙江等17家省级担保机构。
       “今年目标担保达到20家，争取在上海、云南和湖南开设新的分公司。”刘富旺说。通常，客户因资信不足找上担保机构，要求担保增信到银行贷款。这里客户除了支付2%到4%的担保费外，经常需要代替担保公司向银行支付担保额10%到20%的保证金，这成为担保客户难以言说的苦楚。现在，担保机构上市所带来的规范性多少能缓解这个问题。“瀚华担保在全国银行存了十几亿保证金，但也有部分是客户交纳的。公司正陆续退客户保证金，有未到期的2亿元没退。”瀚华担保的一位内部人士向记者透露。在“银担合作”的杠杆效益下，担保机构的资本金越大，担保的业务规模随之放大。而上市被视为担保机构做大做强的必然之路。同样，经过多轮增资扩股，瀚华担保的资本金从最初的1亿元发展到30亿元，再加上新近战略投资者的加入，增资后的资本金有望达到40亿元，这反过来也是上市途中吸引各路投资者的光鲜筹码。
       打包进入H股
       今年3月，瀚华担保的上市平台公司“瀚华金控股份有限公司”(下称“瀚华金控”)成立，注册资本金为28.5亿元，经营范围为从事投资业务、投资管理、投资咨询。在瀚华金控的名义下，瀚华担保计划打包上市，实现以担保为主，小贷、融资租赁、保理、信用管理等为辅的业务格局。重庆金融办的一位负责人在接受记者采访时表示，“瀚华担保上市已运作许久，我们也做了一些辅导，但国内担保机构上市尚无先例，政策上需要一定创新。”
       现在，不单是重庆，在广州、佛山、成都等地均有筹备上市的担保公司，如广东银达融资担保投资集团有限公司、广东中盈盛达融资担保投资股份有限公司等。尽管“国内首家担保上市公司”花落谁家尚无定数，但大部分担保机构同台竞技之时不约而同地选择了以打包上市的方式，登陆H股。
       其实相比港股上市，国内市场的市盈率和投资者的认知度往往更高，担保机构的上市成本也会更低一些。但想在国内上市却相当困难。《首次公开发行股票并上市管理办法》中规定，上市公司不允许有不确定因素和高负债率。然而，担保行业的特点就是高负债。“国内A股IPO处于堰塞湖形势，且担保业不是受鼓励的上市行业，排队时间长。加上长期高负债经营等特点，不得不令担保机构出走港股。” 刘富旺说道。而此前也有担保机构尝试借壳上市登陆A股市场，但最终无疾而终。
       广东银达担保投资集团公司董事长李思聪在接受记者采访时透露，“2010年左右，公司曾以借壳上市的方式探求上市，但未获银监会批准。”据介绍，银达已将目标投向了港股市场，并以1.5倍的溢价引入了3亿元的赛富基金投资。但目前证券公司、投行等主体对担保机构上市不大了解，也无先例可借鉴，上市进程缓慢。
       记者采访中了解到，瀚华担保上市将以银河证券为承销商，并在重庆总部成立“上市办公室”，聘请了一批熟悉境外上市操作的人士加盟。在引入战略投资者方面，瀚华担保也吸引了华融资产上海复星等的目光，但具体投资金额和溢价程度还没有定论。
      瀚华担保以瀚华金控的形式上市，未来所募集的资金将用于旗下担保、小贷、保理、租赁等多种业务。这种打包上市的方式可以抵挡担保机构盈利单一的质疑，但也带来资金使用与管理的分散。当然，对于投资者来说，种类繁多并非要义，最关键的还是要能盈利。