世界最大基金公司桥水基金的基金经理Ray Dalio——经济行为大致可以由三股力量解释：趋势生产率增长、长期债务周期和短期债务周期。
       1、生产率增长源于技术进步，是过去百年历史上最重要的力量。
       2、在5年至7年期左右，短期债务周期对经济行为的影响最为显著。短期债务周期源自央行收紧和放松信贷，也被称为商业周期。当信贷和货币的增长速度超过实体经济的生产速度，通胀上升，将促使央行加息和收紧信贷，导致经济衰退。当通胀得到控制，       央行就会降低利率和放宽信贷以刺激经济增长。许多投资者都把焦点放在短期周期。
       3、长达数十年的长期债务周期。在周期内的杠杆化阶段，债务的上升速度会比收入的上升速度快，而且情况会自我持续。家庭和企业借钱然后花钱，由于一个人的消费会是另一个人的收入，因此总支出增加，也就是经济得以增长，资产价格跟随上升。收入上升和资产升值使企业和家庭借贷更多，贷款人亦积极放贷，情况一直循环下去。然而在这个阶段，部分收入和资产价格的增长是虚幻的；杠杆上升的其中一个效果是将未来的财富提早实现。